España no tiene desequilibrios inmobiliarios – Abada / noticias

El Banco de España ha confirmado que la evolución reciente del mercado inmobiliario español no reflejan «por el momento» signos de desequilibrios pronunciadospero advirtió de que el peso relativo aún significativo de las exposiciones relacionadas con el sector inmobiliario en los bancos y la existencia de factores compartidos que explican la evolución de los precios de la vivienda en la eurozona plantean la necesidad de «seguir de cerca» este mercado en España.

Así se desprende del informe ‘Mercados inmobiliarios en la zona del euro. Principales indicadores, factores comunes y medidas macroprudenciales adoptadas para corregir los desequilibrios sistémicos’, publicado este lunes por la supervisión financiera.

La autoridad monetaria informa que no hay indicios de aplicación de criterios laxos en el otorgamiento de créditos, pero la La posibilidad de cierta transmisión de los efectos de los desequilibrios inmobiliarios dentro de la eurozona supone una «importante fuente de riesgo» para el sector bancario españoly se debe considerar cuidadosamente la disponibilidad de suficientes recursos para absorber pérdidas.

Según el informe, el crecimiento del nuevo crédito hipotecario en España fue especialmente significativo en 2021, con tasas de crecimiento anual del crédito superiores al 40% en la parte final del año. No obstante, el organismo subraya que, debido a los bajos niveles de los que partió, la ratio entre el flujo anual de nuevo crédito y el PIB se mantiene en línea con la del resto de países de la eurozona donde el Consejo del Sistema Europeo de Riesgos (ESRB ) no encontró desequilibrios inmobiliarios sistémicos.

Tendencia de precios al alza

A pesar de la fuerte contracción económica que siguió a la pandemia, los precios de la vivienda continuaron subiendo a lo largo de 2020 en la zona del euro y este avance se intensificó en 2021, para registrar un aumento históricosegún la Oficina de Estadística Comunitaria de Eurostat.

La tendencia observada de crecimiento de precios es algo más intensa en todos los países que han recibido avisos y recomendaciones de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, aunque en la segunda mitad de 2021 se produce un aumento del ritmo de subida de precios en el resto de economías, incluida España.

Refiriéndose a situación de la deuda hipotecaria En total, la mayoría de los países han experimentado ligeros aumentos en la relación entre el saldo total de su crédito hipotecario y el PIB desde el comienzo de la pandemia. Entre estos, cabe distinguir entre países cuya ratio ha aumentado por la acumulación de deuda, y aquellos en los que este aumento se debe principalmente a la caída del PIB generada por la pandemia, como es el caso de España.

Sin embargo, el Banco de España lo explica un aumento del endeudamiento implica una vulnerabilidad en ambos casos, ya que puede dificultar el pago de los bonos hipotecarios en caso de un shock adverso, particularmente en países que ya tenían un alto nivel de deuda antes de la pandemia.

Evolución síncrona de los mercados de la zona del euro

El Banco de España destaca que, aunque existen marcadas diferencias entre los países con mayores vulnerabilidades y los demás, existe cierta sincronía en la evolución de los mercados inmobiliarios de la eurozona.

En principio, la regulación de los mercados inmobiliarios o la huella dejada por la crisis financiera mundial difícilmente podrían explicar este factor común, dada su heterogeneidad entre países. en cambio hay mayor sincronía en la posición cíclica y, sobre todo, en las condiciones de financiación «loose». en un entorno de tipos de interés bajos.

En particular, el análisis de componentes principales muestra que el primer componente común explica entre el 50% y el 60% de los cambios en el precio de la vivienda. Este primer factor común es más importante a la hora de explicar la evolución de los precios de la vivienda en los países en alerta.

Sin embargo, este primer componente también explica un porcentaje muy elevado de la variabilidad del precio de la vivienda en España (alrededor del 60%, porcentaje superior al del resto de países de la eurozona con menores vulnerabilidades).

Asi que, la presencia de un ciclo común es más acusada en economías con mayores desequilibrios, pero también está presente en el resto y, en particular, en España. Por su parte, el segundo componente explica entre el 15% y el 30% de las variaciones y es más relevante para España y el resto de países de la eurozona sin avisos, que para aquellos países donde la ESRB detectó vulnerabilidades inmobiliarias.

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